153亿元巨额退费!“公考培训第一股”利空出尽?省考再延迟难言乐观
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来源:时间财经
日前,利空职教巨头发布深交所2021年年报问询函回复公告,出尽迟难就营业成本变化、省考课程单价变动等问题进行了具体说明,再延其备受关注的亿元言乐153亿元巨额退费情况也浮出水面。
据财报显示,巨额2021年中公教育收入69.12亿元,退费同比下降38.3%;净亏损23.7亿元,公考观2020年净利润23.04亿元,培训同比减少202.8%。业绩陡降后,中公教育也收到了问询函,被要求说明公司营收、净利双降的原因,以及市场占有率是否下降等。
时间财经以投资者身份致电中公教育,一位工作人员回应称,“公司业绩下降主要还是因为公司在前三年扩张比较快,门店网店增长比较多,这一块的成本对业绩有拖累。另外一个主要原因是对去年招募的一个形势有误判,去年的整个招募环境,从行业统计数据来看,没有以往那么好,公司在准备方面做得不够充分。最主要影响的还是省考,省考占公司的利润大头,省考提前了一个月,公司对这一块没有做很好的预判,导致我们对于收款方面,少收了很多。”
有研报认为,中国教培行业估值修复正当时,并认为中公教育利空出尽经营企稳。但就展望今年半季报来看,情况或很难乐观。中公教育上述工作人员表示,目前二季报数据还没统计出来,但二季度疫情虽然不严重,但管控更加严格了,多地省考时间延迟到了7月份,对公司半年报还是会有一定影响。
净亏24亿背后
在问询函中,深交所针对中公教育2021年年报净利大幅下降,同事多项波动异常的数据提出了质疑,主要涉及面包括人力成本费用、退费人数及费用。
中公教育回复函称,2021年中公教育总收款204.3亿元,总退费153亿元;2021年培训人次384.9万人次,退费人次162.1万人次。2021年的退费较2020年同期增加52.88%,较2019年同期增长106.13%。
公司解释称,主要因为自2020年以来,新冠肺炎疫情爆发和持续蔓延以及2021年7月24日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》(以下简称“双减政策”),均对人才招录培训行业产生了不利影响。
为应对市场环境的不利影响和激烈的行业竞争,公司一方面提高了线上班次的占比,线上班次收款占比从2019年的16.45%增加至37.91%;另一方面公司加大了高退费班的推广力度以及增加了学员贷的使用,这些措施的实施一定程度上造成了退费增加。
在竞争方面,中公教育也直言公司能明显感觉到来自同行业的巨大竞争压力,尤其是部分学员对于教育的投入,出现了选择本地价格较低的小型培训机构的趋势,由于去年开始的教育机构大减员,很多离职老师组织成立了较多的零散小机构,对公司的招生带来一定的影响。
为应对竞争,中公教育增大了宣传推广力度。2021年中公教育销售费用为21.05亿元,同比增长16.19%。据第一财经报道,中公教育共有1950家分支机构,其中多家分公司曾因违反广告法被行政处罚,处罚事由包括“发布的广告中含有受益者的考试成绩”、“发布违法广告”、“对商品作引人误解的虚假宣传”等。
开源方面,中公教育因退费高企未能达成,同时还在节流方面面临高人力成本高企。2021和2020年度公司月均授课师资人数分别为21325人和22348人,同比降低4.58%,但职工薪酬发生额分别为29.08亿元和26.57亿万元,同比增长9.47%。即中公教育在师资队伍有所精简的情况下,人力成本却上升了。
中公教育解释称,2020年上半年师资人均薪酬较低,主要因为受2020年全国大面积疫情影响,面授班开课较少,师资课时补贴大幅减少所致。2020年下半年开始师资人数增加且人均薪酬增长,并且影响到2021年上半年。此外,2021年及2020年中公教育承担的社保分别为3.08亿元和1.84亿元,同比增长68.02%,主要系2020年疫情原因,国家出台了社保减免政策,到期后并未延续所致。
公司一季度的情况也不容乐观,2022年第一季度营收12.13亿同减41%;归母净利-4.64亿同减430%。收入业绩下滑主要系2022年以来各地防控措施持续升级,尤其是进入历年招生高峰期3月以来,疫情形势远超过去两年,公司各地数百个直营分支机构先后出现阶段性停课。同时,省考、国考面试和事业单位考试等陆续延期,公司招生和授课均受到较大干扰。
不过发现退费情况显著后,中公教育在一季度大力优化产品结构,降低高退班理享学等产品,同时一季度公司合同负债40.35亿元,较期初增长32%。
研报称,这一方面体现出旺盛市场需求及大学生就业难压力下,对公职类岗位招录需求持续释放;另一方面体现公司运营韧性,在弱化价格手段后,凭借教研师资渠道等多维竞争优势,持续巩固并提升市占率。
学员贷伴随高退班骤减
中公教育的“学员贷”也在诸多问题尤为瞩目,中公教育此前还因此被证监局处罚400万元。
2022年4月,中公教育发布公告,称收到中国证监会安徽监管局出具的《行政处罚事先告知书》。公告显示,2019年7月、2020年2月,北京中公先后与上海贝丁、吉安理享学签订协议,约定由上海贝丁、吉安理享学为中公教育学员提供教育消费贷款,北京中公在收到教育消费贷款后向上海贝丁、吉安理享学支付服务费。其中2019年北京中公共计支付服务费3458.8万元,2020年共计支付服务费2.11亿元。
中公教育应在其2019年年度报告、2020年半年度报告、2020年年度报告中如实披露其与上海贝丁、吉安理享学等几家公司之间的关联关系及关联交易,但中公教育未按规定对上述情况进行披露,存在重大遗漏。
行政处罚之下,中公教育承认了与理享学的关联关系,表示吉安理享学为上市公司中公教育的关联法人之一。中公教育后被责令改正,给予警告,并处以400万元罚款。
令公司郁闷的是,中公教育不仅花费成本支付了消费贷的服务费,还因为这一业务模式导致退费率高企。公司在回函中称,由于理享学贷款主要用于学员可退费部分,并且主要针对考试难度较大课程,实际操作中使用理享学贷款学员考试准备不够充分,因此其退费率普遍高于公司整体综合退费率水平。
中公教育上述员工也表示,公司从去年三季度就开始减少高退费班,如果学员未考过按比例退一部分钱,但不是全额退了,与之相应的贷款服务也相应减少了,目前只在少数地方还存在。(北京时间财经 陈世爱)
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