新一轮崩盘OR最后一跌？分析师：下半年趋势关键看2023年盈利预期

发布时间：2025-07-05 21:05:22 来源：不知死活网 作者：热点

在美联储的新轮析师下半鹰派言论影响下，周二美股连续第三天下跌，崩盘标普500指数下跌超1%，最后三天内下跌了5%。跌分同时，年趋年盈10年期美国国债收益率徘徊在3.10%左右。势关忧心忡忡的利预投资者不确定这是真正崩盘的开始还是上涨前的最后一跌。

B． Riley首席市场策略师Art Hogan表示，新轮析师下半答案取决于投资者认为上涨的崩盘驱动因素是什么，如果认为股市反弹完全取决于美联储，最后那么股市可能还将继续创新低。跌分

估值一直是年趋年盈多头判断股市走向的依据，基于标普500指数目前的势关位置，其明年的利预市盈率为16.4倍，接近13周前对2022年预测的新轮析师下半最低水平。这种投资方式的问题在于依赖分析师的预测，但没有人能完全确定2023年的收益走向。

据媒体汇编的分析师预测，到2023年，预计标普500指数成分股的收益将增长6.4%至每股240.50美元。本周政府公布的数据显示，衡量美国利润率的一项指标刚刚触及1950年以来的最高水平，这表明企业提价的幅度超过了生产和劳动力成本上升的幅度。

由Mike Wilson领导的摩根士丹利分析师团队表示，由于鲍威尔的鹰派言论，美股遭受了冲击。他们认为，下半年的走势将取决于2023年的盈利预期，股票投资者应高度关注这一风险。

与此同时，G Squared Private Wealth的创始合伙人兼首席投资官Victoria Greene指出，第二季度的收益比预期要好得多，这表明当前的抛售可能并不意味着涨势完全结束。

她表示，实际上公司的基本面仍然相当稳固，可能很多问题如供应链、通胀、美元强势等将会有所缓和。美元在第二季度飙升，如果它保持小幅走低或不继续上涨，那么下半年的压力比一些人想象的要小。

一些分析师认为，大量遵循“买入并持有”策略的投资产品正在降低股市遭受更大暴跌的可能性。数据显示，此类投资总额达到6.7万亿美元，超过美股总市值的六分之一。2020年底以来，这些资产在所有专注于美国国内的股票基金中的份额上升了4个百分点。

也有一些分析师表示，指数基金让投资者点击一下就可以卖出大量股票，增加了股市的波动性。

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