豫园股份8.28亿元拿下复星国际旗下亏损滑雪场，抄底还是接盘？

2月10日，豫园亿元（600655.SH）公告，股份国际拟从复星国际（0656.HK）收购日本北海道滑雪场相关资产。拿下

公告显示，复星本次收购案共分三部分，旗下首先以110亿日元收购日本项目公司Napier Tokutei  Mokuteki Kaisha（简称“Napier TMK”）100%股权，亏损主要资产为日本北海道Kiroro的滑雪滑雪场、度假村及所有土地。场抄该度假村内有2家酒店，底还共392间房、接盘23条雪道的豫园亿元滑雪场（最长雪道4050米）、温泉、股份国际高尔夫球场等设施。拿下酒店及相关设施建筑面积约10万平米。复星

其次，旗下再拟以4.601亿日元收购日本项目公司GK Kiroro Management （简称“GK KM”） 100%股权，该公司主要负责日本北海道Kiroro滑雪场、度假村的日常运营。

上述两项股转完成后，豫园股份拟以45.56亿日元继续增资日本项目公司Napier TMK，主要用于日本北海道Kiroro的滑雪场、度假村相关运营设施的改造升级。

本次交易涉及上述两项股转事项及增资事项，合计金额160.161亿日元，按照当前汇率计算，约合人民币8.28亿元。

据悉，上述两大项目公司均为复星国际旗下资产，豫园股份控股股东是上海复星高科技（集团）有限公司为复星国际全资子公司，本次交易构成关联交易。

从公告来看，本次豫园股份收购控股股东资产意在押注旅游市场复苏，资料显示，Kiroro项目地理环境得天独厚，以其雪季开放时间长、粉雪质量高、积雪深而闻名，其作为全球优质滑雪场酒店有独特的稀缺性。Kiroro项目与豫园股份旗下Tomamu项目均属于北海道四大滑雪场及全球最佳滑雪目的地之一，本次投资收购完成后，豫园股份将拥有日本北海道全球优质雪场的半壁江山，以此扩大公司在日本滑雪市场的份额。

界面新闻记者注意到，豫园股份业务构成较为庞杂，2022年半年报显示，黄金饰品营收占比超过七成，物业开发与销售的营收占比为13%，白酒占比5.58%，相应的度假村板块，为豫园股份带来的营收为2亿元，占比还不足1%。

此外，2022年三季度末，豫园股份负债率高达68.42%，同日，豫园股份还以调整债务结构、偿还公司债务及补充流动资金等的资金需求为由，将发行不超过60亿元的债券。豫园股份透露，本次债券期限不超过7年（含7年），可为单一期限品种，也可为多种期限混合品种，具体还需后续根据相关规定及市场情况而定。

自身还在发债券还欠款，却还要斥巨资收购关联方亏损资产，似乎豫园股份本次收购并不单纯为提高市场占比这么简单。

回顾2022年，复星国际债务危机始终是市场关注的焦点，最新的信息来看，复星国际2022年业绩大降，但相应如期债券兑付，境遇似已有改观。

1月20日，复星国际发布盈利警告。公告显示，复星国际于2022财政年度的收入预期较截至2021年12月31日止年度收入人民币1612.9亿元增长约10%，而2022财政年度归属于母公司股东利润预期将较2021财政年度下降至不高于约人民币20亿元。

复星国际表示，2022年内疫情反覆多发及国际资本市场震荡下行，导致企业成本端高企及二级资本市场投资浮亏增加，令集团整体产业运营及产业投资受到不同程度的影响。随着2023年国际商贸往来逐步恢复常态化，公司管理层预计业务亦将迎来复苏。

1月31日，复星国际完成FOSUNI 5.95 01/29/23的本息兑付。上述债券发行规模4.5亿美元，息票率5.95%，已于2023年1月29日到期，该笔债券由Fortune Star （BVI） Limited发行，同时复星国际有限公司提供无条件、不可撤销的担保。

2023年1月13日，复星国际在境内的运营实体“复星高科”成功完成了10亿元超短期融资券簿记发行，2023年1月16日又获得8家国内银行120亿元银团贷款，这为复星在后疫情时代的业务全面复苏提供了流动性资金保障。

(责任编辑：知识)